За «Альфой» идут госбанки - «Финансы» » Финансы и Банки
Создать акаунт

За «Альфой» идут госбанки - «Финансы»

06 июн 2014, 00:25
Финансы
154
0
За «Альфой» идут госбанки - «Финансы»
За «Альфой» идут госбанки - «Финансы»

Статьи по теме
.
Суд снял арест с денег производителя «Арматы»
.
Utair предложит кредиторам 20-летние бонды
.
Сбербанк получает контроль над «Мостовиком»


Спрос инвесторов на евробонды Альфа-банка почти в четыре раза превысил предложение. Банк успешно разместил бумаги объемом 350 млн евро по цене 5,5% годовых на три года. За ним потянулись другие: ВЭБ обдумывает евробонды, ВТБ начал переговоры о рефинансировании кредита с международными банками.



Альфа-банк разместился



В среду поздно вечером Альфа-банк подвел итоги размещения первого выпуска еврооблигаций своей долговой программы, общий объем которой составляет 600 млн евро. Банк разместил среди инвесторов облигации на 350 млн евро. Спрос оказался намного выше и составил 1,3—1,4 млрд евро, рассказал РБК стратег по долговым рынкам финансовой группы БКС Дмитрий Дорофеев.



При открытии книги заявок был озвучен ценовой диапазон 5,75—6,00%, в процессе размещения он был снижен до 5,50%. Вчера вечером бонды Альфа-банка обращались уже с доходностью 4,77—5%, при этом цена самих бумаг выросла.



Высокий спрос на бумаги «Альфы» аналитик одного из госбанков объяснил избытком свободных денежных средств на международном рынке долгового капитала, который образовался из-за невысоких объемов кредитования (инвесторам некуда вкладывать деньги). Кроме того, «Альфа» предложила достаточно высокую доходность — более 5% в евро. Сейчас доходность десятилетних облигаций не самых лучших эмитентов из Испании или Италии — менее 3%.



«Тот факт, что бумаги в первый день торгов выросли, а доходность снизилась, говорит о том, что, наверное, они могли разместиться и еще ниже, — рассуждает аналитик «ВТБ Капитала» Михаил Галкин. — Кроме того, выпусков в евро не так много. Обычно эмитенты размещаются в долларах». По его словам, выбор валюты сыграл в размещении определенную роль.



Тем не менее эмитенты с похожим рейтингом торгуются с более низкой доходностью. Так, например, выпуск евробондов «Газпрома» с погашением в 2017 году торгуется с доходностью 2,6%, ВТБ, также с погашением в 2017 году, торгуется с доходностью 2,2—2,5%, говорит Галкин. Евробонды Газпромбанка с погашением в 2018 году, по данным Bloomberg, торгуются с доходностью 3,5%.



Евробонды выпускал не сам Альфа-банк, а его материнская компания — ABH Financial Ltd., зарегистрированная на Кипре. Руководитель дирекции анализа долговых инструментов «Уралсиб Кэпитала» Дмитрий Дудкин предполагает, что таким образом банк пытался снизить беспокойство инвесторов по поводу возможных санкций в российской банковской системе.



Кризис был близко



Из-за геополитических рисков внешний и внутренний рынок заимствований не только закрылся, но рухнул до послекризисного 2009 года. Как подсчитали в Dealogic, российские эмитенты с начала года выпустили еврооблигаций чуть более на 9 млрд долл. На рынок рискнули выйти лишь две российские компании — «Газпром» и Сбербанк, разместив чуть более одного млрд долл., в то время как в прошлом году таких выпусков было девять общим объемом более 13 млрд долл.



Аналитики агентства Moody’s на ближайшие месяцы также прогнозировали и падение выпуска новых корпоративных рублевых облигаций из-за украинского конфликта и волатильности обменного курса рубля. Долговые аналитики также отмечали значительное замедление на рынке корпоративных размещений. «Если раньше за один месяц проходило около 30 рыночных выпусков облигаций, то сейчас не более пяти-шести», — рассказывал Дмитрий Дорофеев.



Минфин отказался от проведения восьми аукционов ОФЗ и смог привлечь на открытом рынке только 45 млрд руб., хотя в планах на этот год стояла цифра 808 млрд руб., отмечал Bloomberg.



Окно возможностей от Альфа-банка



Размещение «Альфы» — одно из первых размещений еврооблигаций за последние три месяца. Все это время первичный рынок оставался в упадке. Альфа-банк показал участникам рынка, что сейчас есть возможность выйти на него, говорит начальник отдела доверительного управления Абсолют банка Иван Фоменко. По его словам, решение европейский финансовых властей увеличить ликвидность в финансовой системе должно благоприятно отразиться на спросе инвесторов на новые евробонды.



«Размещение Альфа-банка может открыть «окно возможностей» для других российских банков и компаний к выходу на рынки евробондов и может свидетельствовать по крайней мере о стабилизации отношения инвесторов к российским бумагам, которое ухудшалось в первые месяцы 2014 года)», — говорит аналитик рейтингового агентства Moody's Cергей Гришунин. По его мнению, дальнейшее развитие событий в первую очередь будет зависеть от развития ситуации вокруг Украины, ускорения роста ВВП России и возвращения уверенности инвесторов в российские бумаги.



По словам Дорофеева из БКС, в ближайший месяц, если ситуация на глобальных рынках не ухудшится, на рынок может выйти весь первый эшелон: «В первую очередь ВЭБ, ВТБ, возможно, Сбербанк, за ними последуют корпоративные заемщики».



В четверг агентство Reuters сообщило со ссылкой на собственные источники, что ВЭБ запросил разрешение на выпуск бондов, номинированных в евро. РБК в госкорпорации сообщили, что в настоящий момент конкретных планов по выходу на внешний рынок заимствований госкорпорация не имеет, хотя ВЭБ на постоянной основе осуществляет мониторинг рынков и рассматривает различные источники привлечения финансирования.



Главный экономист БКС Владимир Тихомиров говорит, что сейчас частный Альфа-банк и государственный ВЭБ — принципиально разные истории. «ВЭБ воспринимается инвесторами как государственный институт, риски непогашения долга у которого намного ниже, чем у частных институтов, — объясняет Тихомиров. — Но еще есть политическая составляющая, с точки зрения которой у «Альфы» меньше рисков. Для американских инвесторов менее рискованно вложить средства в облигации «Альфы», нежели в облигации ВЭБа. Учитывая нынешнее состояние отношений между Россией и Америкой, вложиться в облигации ВЭБа для них значит подставить себя под удар критики внутри страны, что они косвенно поддерживают российское государство в лице финансовых институтов». При этом Тихомиров считает, что сейчас ВЭБ мог бы разместиться на схожих с «Альфой» условиях.



ВТБ отказался ответить, готовит ли он евробонды, однако вечером в четверг Интерфакс сообщил со ссылкой на свои источники, что банк начал переговоры с иностранными банками о рефинансировании синдицированного кредита на 3,1 млрд долл. Кредит был взят в июле 2011 года на три года.



В Сбербанке РБК сообщили, что проблем с ликвидностью у него нет и поэтому банк имеет возможность дождаться привлекательных условий. «Мы следим за ситуацией и мониторим рынок», — отметили в госбанке.




Статьи по теме . Суд снял арест с денег производителя «Арматы» . Utair предложит кредиторам 20-летние бонды . Сбербанк получает контроль над «Мостовиком» Спрос инвесторов на евробонды Альфа-банка почти в четыре раза превысил предложение. Банк успешно разместил бумаги объемом 350 млн евро по цене 5,5% годовых на три года. За ним потянулись другие: ВЭБ обдумывает евробонды, ВТБ начал переговоры о рефинансировании кредита с международными банками. Альфа-банк разместился В среду поздно вечером Альфа-банк подвел итоги размещения первого выпуска еврооблигаций своей долговой программы, общий объем которой составляет 600 млн евро. Банк разместил среди инвесторов облигации на 350 млн евро. Спрос оказался намного выше и составил 1,3—1,4 млрд евро, рассказал РБК стратег по долговым рынкам финансовой группы БКС Дмитрий Дорофеев. При открытии книги заявок был озвучен ценовой диапазон 5,75—6,00%, в процессе размещения он был снижен до 5,50%. Вчера вечером бонды Альфа-банка обращались уже с доходностью 4,77—5%, при этом цена самих бумаг выросла. Высокий спрос на бумаги «Альфы» аналитик одного из госбанков объяснил избытком свободных денежных средств на международном рынке долгового капитала, который образовался из-за невысоких объемов кредитования (инвесторам некуда вкладывать деньги). Кроме того, «Альфа» предложила достаточно высокую доходность — более 5% в евро. Сейчас доходность десятилетних облигаций не самых лучших эмитентов из Испании или Италии — менее 3%. «Тот факт, что бумаги в первый день торгов выросли, а доходность снизилась, говорит о том, что, наверное, они могли разместиться и еще ниже, — рассуждает аналитик «ВТБ Капитала» Михаил Галкин. — Кроме того, выпусков в евро не так много. Обычно эмитенты размещаются в долларах». По его словам, выбор валюты сыграл в размещении определенную роль. Тем не менее эмитенты с похожим рейтингом торгуются с более низкой доходностью. Так, например, выпуск евробондов «Газпрома» с погашением в 2017 году торгуется с доходностью 2,6%, ВТБ, также с погашением в 2017 году, торгуется с доходностью 2,2—2,5%, говорит Галкин. Евробонды Газпромбанка с погашением в 2018 году, по данным Bloomberg, торгуются с доходностью 3,5%. Евробонды выпускал не сам Альфа-банк, а его материнская компания — ABH Financial Ltd., зарегистрированная на Кипре. Руководитель дирекции анализа долговых инструментов «Уралсиб Кэпитала» Дмитрий Дудкин предполагает, что таким образом банк пытался снизить беспокойство инвесторов по поводу возможных санкций в российской банковской системе. Кризис был близко Из-за геополитических рисков внешний и внутренний рынок заимствований не только закрылся, но рухнул до послекризисного 2009 года. Как подсчитали в Dealogic, российские эмитенты с начала года выпустили еврооблигаций чуть более на 9 млрд долл. На рынок рискнули выйти лишь две российские компании — «Газпром» и Сбербанк, разместив чуть более одного млрд долл., в то время как в прошлом году таких выпусков было девять общим объемом более 13 млрд долл. Аналитики агентства Moody’s на ближайшие месяцы также прогнозировали и падение выпуска новых корпоративных рублевых облигаций из-за украинского конфликта и волатильности обменного курса рубля. Долговые аналитики также отмечали значительное замедление на рынке корпоративных размещений. «Если раньше за один месяц проходило около 30 рыночных выпусков облигаций, то сейчас не более пяти-шести», — рассказывал Дмитрий Дорофеев. Минфин отказался от проведения восьми аукционов ОФЗ и смог привлечь на открытом рынке только 45 млрд руб., хотя в планах на этот год стояла цифра 808 млрд руб., отмечал Bloomberg. Окно возможностей от Альфа-банка Размещение «Альфы» — одно из первых размещений еврооблигаций за последние три месяца. Все это время первичный рынок оставался в упадке. Альфа-банк показал участникам рынка, что сейчас есть возможность выйти на него, говорит начальник отдела доверительного управления Абсолют банка Иван Фоменко. По его словам, решение европейский финансовых властей увеличить ликвидность в финансовой системе должно благоприятно отразиться на спросе инвесторов на новые евробонды. «Размещение Альфа-банка может открыть «окно возможностей» для других российских банков и компаний к выходу на рынки евробондов и может свидетельствовать по крайней мере о стабилизации отношения инвесторов к российским бумагам, которое ухудшалось в первые месяцы 2014 года)», — говорит аналитик рейтингового агентства Moody's Cергей Гришунин. По его мнению, дальнейшее развитие событий в первую очередь будет зависеть от развития ситуации вокруг Украины, ускорения роста ВВП России и возвращения уверенности инвесторов в российские бумаги. По словам Дорофеева из БКС, в ближайший месяц, если ситуация на глобальных рынках не ухудшится, на рынок может выйти весь первый эшелон: «В первую очередь ВЭБ, ВТБ, возможно, Сбербанк, за ними последуют корпоративные заемщики». В четверг агентство Reuters сообщило со ссылкой на собственные источники, что ВЭБ запросил разрешение на выпуск бондов, номинированных в евро. РБК в госкорпорации сообщили, что в настоящий момент конкретных планов по выходу на внешний рынок заимствований госкорпорация не имеет, хотя ВЭБ на постоянной основе осуществляет мониторинг рынков и рассматривает различные источники привлечения финансирования. Главный экономист БКС Владимир Тихомиров говорит, что сейчас частный Альфа-банк и государственный ВЭБ — принципиально разные истории. «ВЭБ воспринимается инвесторами как государственный институт, риски непогашения долга у которого намного ниже, чем у частных институтов, — объясняет Тихомиров. — Но еще есть политическая составляющая, с точки зрения которой у «Альфы» меньше рисков. Для американских инвесторов менее рискованно вложить средства в облигации «Альфы», нежели в облигации ВЭБа. Учитывая нынешнее состояние отношений между Россией и Америкой, вложиться в облигации ВЭБа для них значит подставить себя под удар критики внутри страны, что они косвенно поддерживают российское государство в лице финансовых институтов». При этом Тихомиров считает, что сейчас ВЭБ мог бы разместиться на схожих с «Альфой» условиях. ВТБ отказался ответить, готовит ли он евробонды, однако вечером в четверг Интерфакс сообщил со ссылкой на свои источники, что банк начал переговоры с иностранными банками о рефинансировании синдицированного кредита на 3,1 млрд долл. Кредит был взят в июле 2011 года на три года. В Сбербанке РБК сообщили, что проблем с ликвидностью у него нет и поэтому банк имеет возможность дождаться привлекательных условий. «Мы следим за ситуацией и мониторим рынок», — отметили в госбанке.

Смотрите также:


Комментарии
Минимальная длина комментария - 50 знаков. комментарии модерируются
Комментарии для сайта Cackle
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика