Инвестируй в Обезьяну - «Финансы и Банки»

2015 год выдался неоднозначным и для инвесторов, и для рядовых потребителей. Курс валюты продолжает «радовать», как и цены на продукты питания. Портал Банки.ру решил спросить у экспертов, во что имеет смысл вкладывать свободные денежные средства в 2016 году Огненной Обезьяны.

Вклады

Результаты мониторинга максимальных процентных ставок по вкладам в рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, показали, что во второй декаде декабря 2015 года ставка составила 10,06% годовых. Это на 0,16 процентного пункта больше, чем в первый декаде, и самое высокое значение с первый декады ноября. При этом до максимальной ставки конца прошлого года на уровне 15,6% текущим значениям очень далеко.

Тем не менее эксперты отмечают, что вклад сейчас – это если не лучшее средство инвестирования, то уж явно лучшее средство сбережения денег без соблазна потратить их под влиянием эмоций.

По словам старшего экономиста банка «Глобэкс» Алексея Балашова, депозиты остаются достаточно привлекательным инструментом инвестирования. Так, сейчас на рынке можно найти предложения с доходностью больше 10% годовых в рублях даже среди надежных банков.

«В качестве инвестиций депозиты вряд ли способны порадовать владельцев большой прибыльностью, но для сбережения средств вполне подойдут. Это связано с инфляцией, которая, по нашим ожиданиям, превысит официальные прогнозы в будущем году и «съест» большую часть потенциального дохода, — поясняет Балашов. — В то же время по надежности с депозитом трудно сравниться, да и проценты по вкладам в будущем будут падать в связи с планируемой политикой ЦБ по снижению ключевой ставки, поэтому часть средств я бы рекомендовал разместить сейчас во вкладах».

Директор аналитического департамента ИК «Golden Hills – КапиталЪ АМ» Михаил Крылов уверен, что банковские вклады в долларах остаются единственной альтернативой фондовому рынку с точки зрения сохранения стоимости сбережений.

«Доходность по рублевым вкладам отстает от фактических темпов инфляции и, конечно, не может рассматриваться как хорошая альтернатива, — говорит он. — Рядовым гражданам имеет смысл обратиться за помощью в инвестировании к финансовым консультантам, потому что они могут подобрать умеренный по риску и несложный для понимания инвестиционный инструмент».

Он полагает, что если выбирать, то вкладывать средства в продукты питания, в массовые закупки не портящихся продуктов в текущей экономической и политической обстановке — не лучшее решение. Лучше отдать предпочтение размещению средств во вклады.

Директор аналитического департамента ИК «Окей Брокер» Владимир Рожанковский указывает, что инвестиционной, а не сберегающей составляющей на текущий момент обладают только валютные вклады. Особенно пока доля валютных вкладах в совокупном портфеле банков относительно невелика.

«Да, многих не устраивают более низкие ставки, чем по вкладам в рублях. Но не нужно забывать, что вы будете получать еще и валютную переоценку по такому вкладу. Вот, например, в 2015 году доллар вырос более чем на 20%. Прибавьте сюда процент по валютному вкладу и получите ваш ориентировочный доход. Естественно, нужно понимать, что в случае с вкладом рублевым вам гарантируют точную доходность, а в случае с вкладом валютным вы действуйте на свой страх и риск (можете получить не только положительную, но и отрицательную валютную переоценку). В итоге можно дать хотя и стандартный, но проверенный временем совет: храните часть своих сбережений в рублях, часть – в долларах США, часть – в евро», — дает нетленную рекомендацию Рожанковский.

В свою очередь директор по региональным рейтингам и инфраструктурным проектам рейтингового агентства RusRating Антон Табах считает, что на рынке облигаций есть более интересные варианты инвестиций, но там также имеются проблемы ликвидности и налогообложения.

«Давайте начнем с банковских депозитов. С того же Сбербанка. Округляя, мы увидим, что ставки по популярным продуктам Сбербанка колеблются от 5% до 10% годовых. Темп инфляции в Российской Федерации заведомо двухзначный, и, по данным одного из последних прогнозов Минэкономразвития, составит 15,8% в среднегодовом выражении. Даже если взять наивысший процент по вкладам, доходность в реальном выражении составит минус 5,01% годовых, — размышляет профессор Высшей школы финансов и менеджмента РАНХиГС Станислав Фурта. — Да, есть более выгодные предложения, вот некий ипотечный кредитный потребительский кооператив предлагает аж 20,6%! Но в реальном выражении это все равно «хило» – 3,68%. А потом, вы уверены, что вытащите свои кровные денежки из организации, которая, судя по названию, даже банковской лицензией не обладает? Высокие проценты по вкладам предлагают сегодня, как правило, так называемые взаимные фонды, суть новая форма финансовых пирамид. Что же касается вкладов в надежных банках, к которым Сбербанк определенно относится, то, размещая средства на этих вкладах, вы все равно теряете меньше, чем если будете просто хранить деньги под подушкой».

Валюта

Вице-президент инвесткомпании «ТН-Капитал» Александр Жданов напоминает, что курс доллара по отношению к рублю за год вырос с 61,49 рубля за доллар до 72 рублей, а евро — с 68,6 до 79 рублей (статья писалась 25 декабря). Днем 29 декабря 2015 года курс евро в ходе торгов на Московской бирже в моменте превышал отметку в 80 рублей.

Большинство экспертов уверены, что не стоит брать валюту на ее максимальных значениях, а некоторые даже допускают, что к лету доллар США подешевеет на 20%.

«Валюта традиционно является одним из наиболее надежных инструментов сохранения средств. Так, если говорить о курсе доллара в 2016 году, он, скорее всего, будет укрепляться из-за ужесточения политики ФРС. Это говорит о том, что с самого большого рынка деривативов – рынка нефти – доллары будут уходить, что будет сказываться не самым лучшим образом на стоимости углеводородов. Все это будет способствовать снижению курса рубля», — прогнозирует Жданов.

Аналитик инвестиционного департамента ВТБ 24 Алексей Михеев не видит смысла сейчас закупаться долларами и евро, так как валюты находятся на максимумах. Наступивший год, по его мнению, пройдет под знаком роста рубля вследствие отскока цен на нефть от минимумов.

«Российская валюта является фактически функцией от цены на нефть, а она в данный момент находится под серьезным давлением избытка предложения. Запасы в хранилищах находятся вблизи исторических максимумов, ОПЕК отказалась от регулирования объемов добычи, независимые производители, в том числе Россия, наращивают производство, запускаются мощности, в которые были сделаны инвестиции в период высоких цен, — перечисляет Алексей Балашов. — При этом спрос стагнирует: речь в первую очередь о замедляющейся экономике Китая как главного импортера нефти, также влияет фактор аномально теплой зимы. Все это говорит о том, что нефть, скорее всего, продолжит падение, а вместе с ней и рубль, поэтому рациональное зерно в идее покупки валюты определенно есть».

Одновременно Балашов просит не нервничать излишне и не предаваться панике даже в случае падения национальной валюты до уровня 80—90 рублей за доллар. Поскольку, по его мнению, текущая экономическая и политическая обстановка хотя и остается сложной, но в то же время сохраняет достаточную устойчивость. А правительство и ЦБ демонстрируют готовность отвечать на вызовы, проводя взвешенную политику. Таким образом, экономика вполне способна адаптироваться и к курсу в 90 рублей за доллар, а более сильный обвал маловероятен.

Директор по развитию компании QB Finance Маргарита Горшенева дает такой совет: покупку валюты нужно осуществлять не в один день в году, а разбить на 6—8 операций, приобретая равными порциями и по разному курсу. Тогда снизится риск потери от резкого скачка или падения курса валюты.

«Я оптимистично смотрю на рынок нефти и, соответственно, курс рубля в 2016 году, поэтому покупать сейчас доллар или евро на максимальных значениях не рекомендовала бы, — уточняет она. — Вполне возможно, что к лету 2016 года появится возможность купить доллар на 20% дешевле — этому будет способствовать рост цен на нефть и повышение ставки ФРС, которая направит денежные потоки в развивающиеся страны, как это уже было в предыдущий период роста ставок в США».

Михаил Крылов обращает внимание на то, что физлицам в настоящее время не имеет смысла закупаться валютой впрок, потому что в первый налоговый период года наверняка еще можно будет поймать движение в сторону 63 рублей за доллар.

«Значительно «моложе» 64 рублей доллар уже не станет, тем более что ФРС еще может четырежды несильно повысить ставку в 2016 году, но и своего мы не упустим, вовремя войдя в рынок», — убежден эксперт.

Антон Табах полагает, что рубль в целом будет слабеть в 2016 году. Причинами станут и снижение ключевой ставки в России, и рост ставки рефинансирования ФРС в США, и выгода слабого рубля для бюджета. «Евро, скорее всего, будет слабеть к доллару, как и юань. Доллар и швейцарский франк — вот выбор «крепких орешков», — уверен наш собеседник.

Владимир Рожанковский предостерегает от типичных ошибок. «Закупаться валютой впрок без особой цели не стоит. Население очень часто делает это с большим опозданием, — отмечает он. — В то же время разумно хеджировать свои риски никогда не помешает. Можно хранить часть сбережений в рублях и понемногу подкупать доллары в случае продолжения ослабления национальной валюты. То есть не покупать сразу 10 тысяч долларов США на все свои средства, а купить сначала 300—500 условных единиц, последить за динамикой. Если будет продолжение ослабления — подкупить еще и так далее. Это называется «постепенно набирать позицию». И никогда не забывайте про банковские спреды (разница между покупкой и продажей). Наличие спреда для вас означает одно: заработать на долларе можно, если вы готовы инвестировать на горизонте трех-пяти месяцев».

Драгоценные металлы

Аналитики Уральского Банка Реконструкции и Развития (УБРиР) подсчитали: клиенты, которые совершили покупку золота 12 января 2015 года, а продали металл 28 декабря 2015 года, получили отрицательную доходность от вложений в актив – минус 3,16%. Серебро тоже показало убыток для клиентов в минус 10,75%.

«Основное влияние на формирование цен оказывали два фактора: снижение стоимости золота и серебра в долларах США за тройскую унцию и сильная волатильность пары рубль/доллар на российском рынке, — говорит начальник отдела операций с драгоценными металлами УБРиР Евгений Афанасьев. — Своих максимумов драгметаллы достигли во второй половине января 2015 года (золото — 1 302,10 доллара США за тройскую унцию, серебро — 18,31 доллара США за тройскую унцию), а затем цены на них неуклонно снижались. В то же время курс рубль/доллар демонстрировал разнонаправленную динамику в течение года».

Тем не менее Афанасьев считает, что в новом году инвесторам удастся заработать на драгметаллах. Его прогнозы на I квартал наступившего года: золото будет торговаться в диапазоне 1 050–1 070 долларов за тройскую унцию, при этом возможны кратковременные пробои психологического уровня 1 000 долларов до уровня 900—950 долларов за унцию. Вторая же половина года будет более благоприятной для золота — стоимость актива может снова выйти на уровень 1 100 долларов за унцию.

Станислав Фурта указывает: если посмотреть на график мировых цен на золото начиная с 2000 года, можно убедиться, что цена золота неуклонно растет, но, с другой стороны, совершенно очевидно падение цены желтого металла начиная с 2012 года. Примерно такую же динамику показывает платина. Таким образом, рядовому гражданину спрогнозировать тенденции изменения цены драгметалла на ближайшее будущее так же невозможно, как и предсказать курс доллара, от которого цена золота зависит не в последнюю очередь.

Фурта предостерегает от покупки драгоценностей как объекта инвестиций – «надо четко понимать, что покупать вы будете изделие как украшение, а сдавать по цене лома».

Говоря о вложении в слитки, он отмечает, что по платине совершенно очевидно фиксируется падение цен на годовом временном интервале даже в номинальном (рублевом) выражении. По золоту все же заметен рост.

«Но если бы вы приобрели золото 18 декабря 2014 года, а продали 21 декабря, то рентабельность вашей операции составила бы минус 5,64%, то есть за счет спреда между ценами покупки и продажи вы несете убытки», — объясняет Фурта.

«Цена на металлы сейчас стабильно снижается, но, если предполагать, что тренд на рынке сырья в 2016 году будет растущим, можно приобретать небольшими порциями драгметаллы. Наиболее удобны обезличенные металлические счета (ОМС), так как покупка слитков автоматически приводит к потере НДС при его продаже, это невыгодно», — дает рекомендацию Маргарита Горшенева.

Михаил Крылов полагает, что момент для инвестирования в драгметаллы сейчас хороший, и напоминает, что вкладываться можно не только в слитки, но также в гранулы и инвестиционные монеты.

«Преимущество монет и гранул перед ценными бумагами на золото в том, что они не имеют срочности, это долговременное вложение, ориентированное на стабильность личных финансов. Преимущество перед слитками в том, что не нужно платить налог на добавленную стоимость. От рисков утраты контроля над своей собственностью в России помогает защититься покупка золота в иностранном депозитарии, без ввоза в РФ», — полагает Крылов.

Алексей Балашов также видит хорошие перспективы вложений в золото, но рекомендует подождать с этим два-три месяца, чтобы понаблюдать за ситуацией в экономике.

«Золото и другие драгметаллы последние пять лет падали в цене и сейчас находятся на привлекательных для инвестиций уровнях. В случае ускорения темпов роста мировой экономики за ней последуют и цены на эти активы, как это обычно бывает. Однако перспективы основных экономик мира пока неопределенны, и, возможно, этот рост мы увидим не так скоро. К тому же на золото и подобные активы будет оказывать давление дорожающий доллар из-за повышения ставки ФРС», — говорит он.

Из «драгметаллических» инструментов к наиболее удобным Балашов относит ОМС, которые по сравнению со слитками имеют преимущество в отсутствии рисков, связанных с необходимостью физического хранения.

Владимир Рожанковский в любом случае не рекомендует увлекаться физическим золотом, поскольку его хранение требует достаточно ощутимых затрат, которые не всегда себя окупают.

«Все-таки золото в слитках — это инструмент банков, а не частных лиц. Проблема с ОМС, в свою очередь, связана с присутствием двусторонних котировок (отдельно — на покупку и отдельно — на продажу, разница между которыми может достигать значительных величин), — рассказывает эксперт. — Ювелирное золото я бы вообще не рассматривал как инструмент инвестирования, так как общеизвестно, что подобные предметы в большей мере отражают стоимость работы мастеров и покупательской способности населения и, таким образом, не могут отражать ставку на реальную конъюнктуру биржевых цен на драгметаллы. Наш выбор — инвестиции в биржевые фонды золота ETF».

Алексей Михеев не советует физлицам закупаться драгметаллами в любом виде.

«Смысла нет, учитывая, что мы ждем роста рубля к доллару. Скорее всего, в 2016 году к доллару будут расти все активы, отскакивать от минимумов будут и валюты, и товарные рынки в целом. Не только нефть, но и металлы, включая и благородные. Но рубль, очевидно, будет расти к доллару быстрее драгоценных металлов», — предполагает Михеев.

Недвижимость

Недвижимость всегда являлась хорошей инвестицией. Сейчас эксперты также не исключают, что она станет хорошим инвестиционным инструментом, но просят подождать более выгодных предложений на рынке от трех месяцев до двух лет.

Вице-президент инвесткомпании «ТН-Капитал» Александр Жданов в качестве наиболее привлекательных инвестинструментов в 2016 году выделяет вложения в валюту или недвижимость.

«Исходя из информации портала Global Property Guide, цены на жилую недвижимость в России только в третьем квартале 2015 года снизились на 13,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В нынешнем году хуже дела обстояли только в Объединенных Арабских Эмиратах, где годовое падение составило 14,1%. Среди европейских стран Россия стала лидером по падению цен», — приводит статистику Жданов.

Алексей Балашов из банка «Глобэкс» замечает, что в связи с падением реальных доходов населения цены на недвижимость также показывают в последнее время отрицательную динамику, рынок сейчас диктует покупатель.

«Сложно сказать, сколько еще может продлиться такая ситуация. С одной стороны, экономика пока не показывает устойчивых признаков восстановления, в следующем году продолжится падение ВВП и снижение реальных доходов граждан, что будет оказывать давление на спрос и цены на недвижимость. С другой — планируемое снижение инфляции и вслед за ней смягчение денежно-кредитной политики ЦБ должно позволить сделать ипотеку доступнее, что может подстегнуть спрос, особенно в свете уже просевших цен, — рассуждает наш собеседник. — Если недвижимость вам насущно необходима, то в будущем году удачное время для покупки. Если на руках есть достаточная сумма и не нужно прибегать к заемным средствам, стоит обратить внимание на вторичный рынок, который упал гораздо больше новостроек из-за дотирования ставок по ипотеке на первичном рынке государством. Сейчас недвижимость практически не рассматривается как объект инвестиций. Мы также не советовали бы все деньги вкладывать в нее, ситуация непонятная, и лучше подождать, когда цены достигнут дна и пойдут вверх».

Михаил Крылов также советует подождать с покупкой квартиры год-два и дать себе привилегию спланировать покупку вместе с инвестиционным консультантом.

Антон Табах из RusRating уверен, что недвижимость, особенно в Москве, станет не лучшим вложением средств в новом году, так как рынок находится в свободном падении, источников его роста не видно. «Что касается земли, хорошие участки всегда в цене, но риски потерь или длительной передержки крайне велики. Быстрого состояния на недвижимости сейчас не сделать», — резюмирует свою позицию эксперт.

Профессор Станислав Фурта замечает интересную тенденцию: «Один из признаков того, что финансовая система начинает рушиться уже всерьез, — для повышения своей стоимости некоторые банки в регионах начинают скупать недвижимость. Как жилую, так и коммерческую. В больших масштабах и, разумеется, на очень долгосрочную перспективу – это верная стратегия. Ибо в краткосрочной перспективе в условиях падения платежеспособного спроса недвижимость будет дешеветь. Но ведь речь-то у нас не о банках, а о рядовых российских гражданах, большинство из которых в состоянии приобрести лишь несколько квадратных метров в квартире экономкласса».

А вот у Владимира Рожанковского из ИК «Окей Брокер» мнение строго противоположное. Он полагает, что время для покупки сейчас как раз не самое плохое, если говорить о недвижимости или земле экономкласса (то есть среднего).

«Да, подскочил курс доллара, да и риски экономики возросли. Но вот доходы населения при этом не только не выросли, но и понизились в реальном выражении. А это значит, что цены на квартиры или землю сильно не подскочили. Иначе кто будет их покупать? Идея таких покупок сейчас выглядит вполне логично», — уверен он.

«Да, покупка недвижимости в 2016 году может стать хорошей идеей после прошедшей коррекции по ценам. Но, скорее всего, минимумы по рынку жилья по ценам в рублях еще впереди», — полагает Алексей Михеев из ВТБ 24.

Маргарита Горшенева из QB Finance добавляет, что лучше покупать земельные участки без подряда — это хорошая альтернатива ипотеке. Они дорожают год от года, к тому же на участке в дальнейшем можно построить дом, чтобы улучшить свои жилищные условия.

Альтернативные инструменты инвестирования

В основном эксперты «выступают» за проверенные и наименее рисковые вклады, но многие также обратили внимание на набирающие популярность индивидуальные инвестиционные счета. Впрочем, все неизвестные вам инструменты предпочтительно «исследовать» с человеком знающим.

Алексей Балашов рекомендует присмотреться к новому инвестинструменту в новом же году — индивидуальному инвестиционному счету (ИИС). Он позволяет вкладывать деньги в российский фондовый рынок в зависимости от вашего аппетита к риску, можно инвестировать в акции, облигации и другое.

«Плюс вы получаете налоговый вычет — 13% на инвестированные средства либо на полученный доход. Все это делает ИИС очень привлекательным инструментом с доходностью выше, чем у депозитов. Из ограничений важно отметить сумму ежегодного инвестирования (400 тысяч рублей) и минимальный срок (три года)», — рассказывает Балашов.

Владимир Рожанковский убежден: альтернативное инвестирование нужно доверить профессионалам — например, отдать деньги под управление. Можно, конечно, и самостоятельно торговать на бирже.

«Согласитесь, если вам нужна валюта как объект инвестиций, то гораздо приятнее торговать ей электронно с минимальными спредами, чем ходить в обменник и платить банку приличную комиссию, — говорит эксперт. — Если есть желание действительно инвестировать, можно торговать на Московской бирже. Также с начала 2015 года есть возможность открыть индивидуальный инвестиционный счет и получать дополнительную доходность в виде налогового вычета. Такими инвестициями, вопреки часто встречающемуся заблуждению, могут заниматься простые граждане (не нужно получать никакие сертификаты), и можно начинать инвестировать с относительно небольших сумм. Кстати, торговать валютой здесь можно с минимальными спредами. Главное — найти хорошего брокера, который предоставит вам доступ к торгам на бирже (именно на бирже, не путать с форекс-брокерами).

Станислав Фурта уверен: если вы сами не разбираетесь в альтернативных инструментах инвестирования, заведомо не стоит с ними связываться.

«Процитирую рекламу некой управляющей компании: «Доходность паевого инвестиционного фонда до 64%!» И мы начинаем облизываться! Ведь в реальном выражении это почти 42% годовых! Но не надо забывать о соотношении риск/доходность. Особенно когда в условиях кризиса риски возрастают многократно. Даже если эта цифра не дутая, это может означать, что кто-то заработает 142%, а кто-то – минус 58%. Готовы ли вы, не зная кухни паевых фондов, оказаться в числе последних?» — задает вопрос эксперт.

Продукты питания

В конце 2014 года на пике паники по поводу роста курса валют люди массово скупали гречневую крупу и бытовую технику. Впоследствии оказалось, что зря: смотреть пять телевизоров и играть на трех незапланированных к покупке компьютерах все равно не удается, как и постоянно иметь в рационе гречку. На фоне продуктовых санкций и нестабильной геополитической обстановки мы задали нашим экспертам вопрос: вкладываться ли в продукты питания?

«Многие вероисповедания благословляют иметь дома солидный запас продуктов, да и с учетом событий последних пары лет не стоит совсем исключать высадку инопланетян или атаку зомби, — шутит Антон Табах. — А если серьезно, то для читателей портала Банки.ру, наверное, выигрыш или проигрыш на запасенном впрок зеленом горошке некритичен. Это вопрос не финансовый, а веры и личной запасливости».

Владимир Рожанковский говорит о том, что поддаваться паническим настроениям не стоит.

«Спрос на какие-то категории продуктов питания обычно приводит лишь к обогащению спекулянтов. Все мы помним истории с внезапно подорожавшими в том или ином регионе гречкой и солью. Соль – это предмет первый необходимости? Отнюдь, равно как и сахар. У гречки также множество заменителей», — аргументирует свой совет эксперт.

Александр Жданов не ожидает дефицита непортящихся продуктов питания в ближайшей перспективе, в связи с чем их покупка, с его точки зрения, — не самая лучшая идея. Гораздо выгоднее, по мнению нашего собеседника, запастись валютой или вложить средства в недвижимость.

Алексей Михеев также полагает, что нет необходимости в масштабной закупке продуктов. Ведь геополитическая напряженность в связи с событиями на Украине не только давно спала, но даже никогда и не достигала таких уровней, чтобы стоило принимать подобные меры.

«Все-таки надеюсь, что голод нам не грозит, а для поддержания жизнедеятельности человеку не так много надо. Структуру своих повседневных расходов точно стоит пересмотреть – шиковать сейчас не время. Надо всерьез подумать о том, что для вас означают слова «достойная жизнь без излишеств». Точно выверить эту планку и стараться ей следовать, — комментирует Станислав Фурта. — Если есть излишки денежных средств, не стоит их, наверное, вкладывать в крупу и банки зеленого горошка. Рано или поздно вы их съедите, и все. А вот вложиться сейчас, если есть такая возможность, в собственное развитие, в обучение себя любимых, а еще лучше – своих детей мне кажется в условиях надвигающегося хаоса самым верным решением. Кризисы когда-нибудь да заканчиваются. И задача человека – выйти из кризиса не слабее, а сильнее. И умнее».

Однако Маргарита Горшенева все равно на всякий случай советует иметь продуктовый запас на две недели в каждом доме.

«Больше чем на 14 дней запасать не имеет смысла — срок хранения многих продуктов не позволяет это делать, как и площади большинства городских квартир», — подытоживает она.

Анна ДУБРОВСКАЯ,