Ключевая ставка вновь оставлена без изменений - «Финансы и Банки»

Такое решение ЦБ принимает уже четвертый раз подряд Фото: Евгения Яблонская Совет директоров Банка России сегодня принял решение оставить ключевую ставку на уровне 11% годовых. При принятии решения учитывалась «ситуация в экономике, где возросли риски продолжения экономического спада из-за снижения нефтяных цен. Также принимались во внимание факторы высокой долговой нагрузки российских компаний и учитывались процентные риски для банков и их заемщиков». Комментарий: Пресс-служба Центробанка РФ: - Совет директоров Банка России 29 января 2016 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11,00% годовых. На фоне новой волны снижения нефтяных цен месячные темпы роста потребительских цен стабилизировались на высоком уровне. Повысился риск ускорения инфляции. Ухудшение ситуации на мировых сырьевых рынках потребует дальнейшей адаптации российской экономики. С учетом принятого решения Банк России прогнозирует снижение годовой инфляции до менее 7% в январе 2017 года и до целевого уровня 4% к концу 2017 года. В случае усиления инфляционных рисков Банк России не исключает ужесточения денежно-кредитной политики. Эксперты еще в 2015 году говорили о том, что в 2016 году, возможно, ее понижение «при условии ослабления инфляционных рисков». Но, очевидно, в начале года этого не произошло и ставка на уровне 11% может оставаться до весны, прогнозируют аналитики. Комментарий: Дмитрий Завьялов, руководитель дирекции по управлению агрегированным риском Уральского банка реконструкции и развития (УБРиР): - Понижение ключевой ставки может стать импульсом к стимулированию экономики, однако, сейчас слишком много внешних причин для того, чтобы понижать ставку. Последнюю неделю курс доллара стабильно растет. Такая динамика обусловлена падением цен на нефть. Повышать ключевую ставку в текущих условиях - будет большим шоком для экономики. Стоимость привлекаемых банками ресурсов возрастет, заемные средства для бизнеса станут вновь недоступными, подорожают кредиты и для физических лиц. Поэтому, считаю, что текущий уровень ключевой ставки, вероятно, может продержаться на уровне 11% до середины марта. Комментарий: Алексей Прокопьев, аналитик bankinform.ru: - Изменение ключевой ставки в ту или иную сторону было крайне маловероятно. Ее снижению препятствуют растущие инфляционные и девальвационные риски. Напомню: осенью эти риски были значительно ниже (особенно, девальвационные), но регулятор не снижал ставку с начала августа. Сейчас же, наоборот, вопрос стоит скорее о повышении ставки для борьбы с упомянутыми рисками. Однако рост на символические 0,5 п. п. ничего не даст, а более решительный шаг нанесет удар уже по кредитному рынку и темпам экономического роста. Кроме того, нынешние котировки рубля, судя по всему, устраивают ЦБ, а показатели инфляции пока некритичны - 0,77% было в декабре и примерно столько же будет в январе. Вывод: оптимальное решение для Банка России в текущих условиях - «заморозить» ключевую ставку на 11%, а весной-летом продолжить ее снижение. Кроме того, «заморозке» ставки способствует и текущая ситуация на валютном рынке. В январе произошло значительное снижение рубля относительно мировых валют. В таких условиях нецелесообразно делать очередной шаг по снижению ставки, хотя они предусмотрены в долгосрочных планах регулятора, считают аналитики. Комментарий: Николай Подлевских, начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент": - Решение было принято с учетом возросших инфляционных рисков и при сохранении рисков охлаждения экономики. В декабре 2015 года инфляция составила 0,8% против 2,6% в декабре 2014г. А по итогам 2015 года Росстат оценил рост цен в 12,9% (Против 11,4% в 2014 году). На предыдущем заседании (11 декабря 2015 года) Банк России оценивал, что годовой темп прироста потребительских цен в 2016 году составит около 6%. В этой связи предполагалось, что Банк России и дальше будет постепенно уменьшать ставку по мере снижения уровня инфляции. Однако с декабрьского заседания Банка России ситуация на валютном рынке значительно усложнилась. Вместо уровня 69,2 рубля за доллар, который был установлен Банком России на дату предыдущего заседания (11 декабря), в январе произошло значительное снижение рубля относительно мировых валют. 21 января да доллар давали 85 рублей. В последние дни января произошло подрастание цен нефти и соответствующее этому подрастание рубля. Однако обстановка на валютном рынке остается крайне сложной. Снизившееся значение курса рубля будет увеличивать цены импортных товаров, а так же раскручивать общие инфляционные ожидания. В этой связи Банк России уже не так оптимистично смотрит на перспективы снижения инфляции в 2016 году. В таких условиях представлялось нецелесообразным делать очередной шаг по снижению ставки, хотя такие шаги предусмотрены в долгосрочных планах Банка России. Не менее рискованным представлялся шаг по повышению ставки. От такого шага Банк России удерживали не очень благоприятные показатели динамики экономики. Согласно предварительной оценке Росстата, по итогам 2015 года ВВП страны сократился на 3,7%. Слабыми являются рынок труда и потребительская активность. Низкие темпы роста доходов населения и розничного кредитования продолжат сдерживать потребительские расходы. Инвестиционная активность останется слабой на фоне сохранения экономической неопределенности и относительно жестких условий кредитования. Сдерживать инвестиционный спрос будут также ограниченные возможности замещения внешних источников финансирования внутренними вследствие узости российского финансового рынка и высокой долговой нагрузки компаний. Напомним, что в 2015 году регулятор понизил ключевую ставку пять раз: 2 февраля она была уменьшена с 17 до 15%, 13 марта - с 15 до 14%, 5 мая - с 14 до 12,5%, 15 июня - с 12,5 до 11,5%; 31 июля - до 11%. В сентябре, октябре и декабре 2015 года Центробанк сохранил ключевую ставку без изменений, как и сегодня. Следующее заседание намечено на 18 марта 2016 года.