Вниз по течению - «Финансы и Банки»


В июле акции российских банков продолжали терять свою привлекательность на фондовом рынке. И потеряли они ее настолько, что уступили акциям банков развивающегося мира. Один лишь Сбербанк держался на плаву. Эксперты утверждают, что это также один из сигналов макроэкономических проблем в стране.
В минувшем месяце недооцененность акций российских банков к аналогичным структурам с развивающихся рынков возросла до 20—60%, свидетельствуют данные обзора банковского сектора финансовой группы «БКС» (есть в распоряжении портала Банки.ру). По мнению экспертов, это связано с замедлением экономического роста, усиливает опасения по поводу качества активов, слабости рубля и давления на рентабельность

Как сообщается в аналитическом отчете, единственной устойчивой бумагой в июле были акции ВТБ, при этом котировки акций Сбербанка снизились на 6%. «Но нашим фаворитом остается Сбербанк на текущих уровнях в связи с более благоприятным потоком доходов», — пишут аналитики. По их мнению, нежелание ЦБ понижать ставку создает дополнительные риски для доходов ВТБ, а заинтересованность банка в росте за счет новых приобретений вряд ли вызовет энтузиазм инвесторов.
Аналитик Нордеа Банка Валерий Евдокимов считает, что тенденцию к дальнейшему снижению стоимости акций надо рассматривать как общее явление, причина которого заключается в оттоке капитала со всех развивающихся рынков. «Да, в России это выражено в несколько большей степени. Но только две российские кредитные организации — ВТБ и Сбербанк — можно рассматривать как ликвидные. У ВТБ сейчас проблемы, начавшиеся еще со времен поглощения Банка Москвы. А Сбербанк держится хорошо, хотя тоже испытывает влияние оттока капитала», — отмечает Евдокимов.
«У инвесторов снижается аппетит к риску на фоне падения цен на нефть и политических рисков в России», — убежден управляющий активами финансовой компании AForex Сергей Ковжаров.
По словам профессора кафедры фондового рынка НИУ ВШЭ Александра Абрамова, сейчас страны БРИКС

«С одной стороны, крупные российские банки все-таки успешно заимствуют на международных рынках. А с другой — капитализация

Стоимость акций, по его мнению, действительно отражает макроэкономическое состояние, но она также говорит о рентабельности банковского бизнеса. «Обычно финансовый сектор восстанавливается быстрее реального. Однако сейчас ситуация несколько иная. Развитие банковского сектора тормозится массовыми расследованиями и санкциями за ошибки, совершенные финансистами во время недавнего кризиса, а также ужесточением регулирования и надзора. Это отражается и на отношении глобальных инвесторов к российским банкам. Поэтому их низкие фундаментальные показатели не являются удивительными», — объясняет ситуацию эксперт.
По словам частного инвестора, вице-президента по непрофильным активам МГК «ИТЕРА» Александра Удодова, на цены акций банков оказывает влияние и привлекательность иных рынков. «Политика правительства сглаживает все факторы, но при этом необходимо делать упор на борьбу с самой болезнью, а не с ее симптомами», — считает он.
Экономический подъем исправил бы ситуацию. «Сейчас банковскому сектору это необходимо. Экономика

Юлия ТИТОВА, Михаил ТЕГИН,
Смотрите также:


