Нельзя поставить на паузу - «Финансы» » Финансы и Банки
Создать акаунт

Нельзя поставить на паузу - «Финансы»

29 мар 2022, 10:35
Финансы
686
0
Нельзя поставить на паузу - «Финансы»

18 марта ЦБ объявил о решении сохранить ключевую ставку на уровне 20%. На мой взгляд, такая ставка даже не намекает, а непосредственно прямым текстом заявляет бизнесу, физическим лицам, банкирам о необходимости отложить все проекты до «лучших времен». Семьям – не оформлять ипотеку, бизнесу – не привлекать инвестиции для развития. Чего ожидать от дальнейшего развития экономической ситуации — в авторской колонке.


Нельзя поставить на паузу - «Финансы»
Фото предоставлено Алексеем Антипиным

Жизнь и бизнес нельзя поставить на паузу: во-первых, потому что у многих компаний на 2022 год выпадают даты погашений долговых обязательств, которые компании планировали благополучно рефинансировать (нормальная, в общем-то практика в «мирное время»). Во-вторых, текущий кризис, помимо хорошего стресс-теста, несет и ряд возможностей, которые грех упускать: исход зарубежных конкурентов, резкий рост цен на импортные товары, открывающий путь к потребителям для отечественных производителей, появляются и возможности совершения сделок по слиянию и поглощению. На все эти потенциальные цели нужны средства, которые большинством компаний привлекались через банковские кредиты, и в некоторых случаях – через выпуски облигаций, ставшие с 2018 года доступны среднему бизнесу.


Но как оформлять кредиты, когда ставки по ним уже 20+? Как выпускать облигации, когда биржа закрыта, а даже после открытия, более или менее привлекательные для инвесторов ставки должны начинаться от 25-27% (так, навскидку). Редко какой бизнес может при таких ставках продолжать деятельность и дышать ровно, а ИВЛов (адресных мер поддержки, субсидий) на всех, очевидно, не хватит.




Какие меры поддержки и помощи бизнесу против санкций заработают в марте?

Пока из анонсированных/запущенных мер поддержки предпринимателей – программы льготного кредитования под цели рефинансирования займов от банка МСП, с заявленной ставкой от 12,25%. Могут ли такие кредиты получать компании для погашения выпусков облигаций? Насколько реально компаниям будет получить такой льготный кредит и на каких, в итоге условиях? Пока неизвестно.


Если рассуждать на тему других возможных мер поддержки, касательно публичного долгового рынка, верным, как мне кажется, решением сейчас должен стать мораторий/ограничение на оферты. Многие компании их просто не смогут пройти: компаниям в рамках этих оферт придется установить привлекательную для инвесторов ставку, которую обслуживать будет просто невозможно (в текущих условиях – 25-27% годовых). Либо приготовиться к выкупу практически всего объема облигаций в обращении, что могут далеко не все. В случае с отсрочкой или ограничением (название тут вообще не принципиально) оферт на какой-то период, у компаний появляется шанс.


Пойдет ли на это шаг ЦБ? Пока трудно сказать. С одной стороны, мера эта вполне в логике текущих действий ЦБ – все та же пауза, только для компаний-заемщиков. С другой стороны – принятые «быстрые» решения в основном касаются защиты физических лиц, а не компаний. К примеру, отменен 20% НДС на покупку золота. Это решение одновременно запрещает с 1 января 2023 года юридическим лицам, совершающим сделки с золотом, применять любые другие режимы налогового обложения, кроме общего.


Есть и более масштабные анонсированные меры, такие как выделение 1 трлн рублей на покупку активов российских ценных бумаг на бирже. Это может поддержать и компании, и инвесторов, и рынок, когда торги наконец будут восстановлены.


Существуют и отраслевые истории, вроде поддержки сферы ИТ: снижение налогов, ипотека и прочее. Целью таких мер является предотвращение оттока умов и квалифицированной рабочей силы из страны. Но все это опять же про людей.





Какие проблемы испытывает новосибирский малый бизнес в текущих условиях?



К нам опять, как и в период пандемии, вернулись кредитные каникулы. Правда не для всех, а только для граждан и МСП из определённых отраслей экономики, и тоже с определёнными ограничениями. Повторяется ситуация полуторогодовалой давности: бизнес говорит, что учли не всех пострадавших и надо расширять список. Но, как и в период локдауна государство сейчас «нянчит» только двух детей: малообеспеченных граждан, удерживая цены на «социально значимые» продукты и крупнейшие компании, которые тоже сильно пострадали от всего происходящего. То есть складывается впечатление, что государство смотрит на две точки: чтобы у бедных было что поесть, и чтобы самые большие компании не завалились от всего происходящего. А все, кто по серединке, должны рассчитывать преимущественно на себя и руководствоваться принципами естественного отбора.


То же самое и с теми, кого власти считают средним классом. Многие из них работают или работали на крупные международные компании, которые покинули страну. И сколько из них теперь останется без работы? По-моему, точно пока никто даже и не подсчитал.


Так что мяч сейчас на стороне правительства. Из последних заявлений руководства страны есть понимание, что про эту самую «середину» помнят, что уже неплохо. А вот насколько окажутся доступными и эффективными меры поддержки – посмотрим и обязательно разберем. Мы плотно работаем со средним бизнесом со всей России из очень разных отраслей, так что достаточно быстро и оперативно узнаем о реальном положении дел.


18 марта ЦБ объявил о решении сохранить ключевую ставку на уровне 20%. На мой взгляд, такая ставка даже не намекает, а непосредственно прямым текстом заявляет бизнесу, физическим лицам, банкирам о необходимости отложить все проекты до «лучших времен». Семьям – не оформлять ипотеку, бизнесу – не привлекать инвестиции для развития. Чего ожидать от дальнейшего развития экономической ситуации — в авторской колонке. Фото предоставлено Алексеем Антипиным Жизнь и бизнес нельзя поставить на паузу: во-первых, потому что у многих компаний на 2022 год выпадают даты погашений долговых обязательств, которые компании планировали благополучно рефинансировать (нормальная, в общем-то практика в «мирное время»). Во-вторых, текущий кризис, помимо хорошего стресс-теста, несет и ряд возможностей, которые грех упускать: исход зарубежных конкурентов, резкий рост цен на импортные товары, открывающий путь к потребителям для отечественных производителей, появляются и возможности совершения сделок по слиянию и поглощению. На все эти потенциальные цели нужны средства, которые большинством компаний привлекались через банковские кредиты, и в некоторых случаях – через выпуски облигаций, ставшие с 2018 года доступны среднему бизнесу. Но как оформлять кредиты, когда ставки по ним уже 20 ? Как выпускать облигации, когда биржа закрыта, а даже после открытия, более или менее привлекательные для инвесторов ставки должны начинаться от 25-27% (так, навскидку). Редко какой бизнес может при таких ставках продолжать деятельность и дышать ровно, а ИВЛов (адресных мер поддержки, субсидий) на всех, очевидно, не хватит. Какие меры поддержки и помощи бизнесу против санкций заработают в марте? Пока из анонсированных/запущенных мер поддержки предпринимателей – программы льготного кредитования под цели рефинансирования займов от банка МСП, с заявленной ставкой от 12,25%. Могут ли такие кредиты получать компании для погашения выпусков облигаций? Насколько реально компаниям будет получить такой льготный кредит и на каких, в итоге условиях? Пока неизвестно. Если рассуждать на тему других возможных мер поддержки, касательно публичного долгового рынка, верным, как мне кажется, решением сейчас должен стать мораторий/ограничение на оферты. Многие компании их просто не смогут пройти: компаниям в рамках этих оферт придется установить привлекательную для инвесторов ставку, которую обслуживать будет просто невозможно (в текущих условиях – 25-27% годовых). Либо приготовиться к выкупу практически всего объема облигаций в обращении, что могут далеко не все. В случае с отсрочкой или ограничением (название тут вообще не принципиально) оферт на какой-то период, у компаний появляется шанс. Пойдет ли на это шаг ЦБ? Пока трудно сказать. С одной стороны, мера эта вполне в логике текущих действий ЦБ – все та же пауза, только для компаний-заемщиков. С другой стороны – принятые «быстрые» решения в основном касаются защиты физических лиц, а не компаний. К примеру, отменен 20% НДС на покупку золота. Это решение одновременно запрещает с 1 января 2023 года юридическим лицам, совершающим сделки с золотом, применять любые другие режимы налогового обложения, кроме общего. Есть и более масштабные анонсированные меры, такие как выделение 1 трлн рублей на покупку активов российских ценных бумаг на бирже. Это может поддержать и компании, и инвесторов, и рынок, когда торги наконец будут восстановлены. Существуют и отраслевые истории, вроде поддержки сферы ИТ: снижение налогов, ипотека и прочее. Целью таких мер является предотвращение оттока умов и квалифицированной рабочей силы из страны. Но все это опять же про людей. Какие проблемы испытывает новосибирский малый бизнес в текущих условиях? К нам опять, как и в период пандемии, вернулись кредитные каникулы. Правда не для всех, а только для граждан и МСП из определённых отраслей экономики, и тоже с определёнными ограничениями. Повторяется ситуация полуторогодовалой давности: бизнес говорит, что учли не всех пострадавших и надо расширять список. Но, как и в период локдауна государство сейчас «нянчит» только двух детей: малообеспеченных граждан, удерживая цены на «социально значимые» продукты и крупнейшие компании, которые тоже сильно пострадали от всего происходящего. То есть складывается впечатление, что государство смотрит на две точки: чтобы у бедных было что поесть, и чтобы самые большие компании не завалились от всего происходящего. А все, кто по серединке, должны рассчитывать преимущественно на себя и руководствоваться принципами естественного отбора. То же самое и с теми, кого власти считают средним классом. Многие из них работают или работали на крупные международные компании, которые покинули страну. И сколько из них теперь останется без работы? По-моему, точно пока никто даже и не подсчитал. Так что мяч сейчас на стороне правительства. Из последних заявлений руководства страны есть понимание, что про эту самую «середину» помнят, что уже неплохо. А вот насколько окажутся доступными и эффективными меры поддержки – посмотрим и обязательно разберем. Мы плотно работаем со средним бизнесом со всей России из очень разных отраслей, так что достаточно быстро и оперативно узнаем о реальном положении дел.

Смотрите также:


Комментарии
Минимальная длина комментария - 50 знаков. комментарии модерируются
Комментарии для сайта Cackle
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика Яндекс.Метрика