Главный Аналитик ВТБ24 Клещев Станислав. Утренний комментарий: Консерваторы не угадали с референдумом - «Финансы и Банки»

ЕЦБ официально изменил свою позицию в оценке текущей стадии цикла монетарной политики. Фраза о возможности снижения ставки в случае необходимости была исключена из комментария по итогам заседания. Ставшая не менее привычной «мантра» М. Драги о сохранении понижательных рисков для экономики сменилась на оценку «риски в целом сбалансированы». Наконец, официально повышен прогноз роста ВВП еврозоны на 3 года. Регулятор констатирует снижение своих опасений текущим положением в экономики, обозначая завершения цикла смягчения политики. Теперь только ужесточать. Но совсем не быстро и не скоро. Понижение прогноза по инфляции (в следующем году, по прогнозу, она снизится до 1.3%) не оставляет возможности для подъёма процентной ставки на ближайшие 1.5-2 года. В результате имеется хорошее сочетание крайне мягкой политики регулятора в условиях ускоряющейся экономики - отличная комбинация с точки зрения инвестиций на фондовом рынке, продолжения ралли европейских индексов. С начала года EURO STOXX 50 вырос на 8.3% - столько же сколько и S&P500, правда 6%-ное укрепления единой европейской валюты к доллару США заметно повышает привлекательность инвестиций в европейские активы.

Если новости от ЕЦБ являются для рынков в целом позитивными, то результаты выборов в парламент Великобритании таким не назовёшь. Консерваторы вместо ожидаемого упрочнения своих позиций, напротив, теряют большинство в парламенте. Лейбористы увеличивают своё присутствие. Вместо поддерживающего решения премьера парламента, Т.Мэй получает головную боль по поиску компромисса и формирования коалиции. Расколотая надвое страна по вопросу Brexit не имеет теперь мажоритарной партии в парламенте. Управление страной может оказаться парализованным. Фунт стерлингов обвалился на 2 «фигуры» после публикации предварительных результатов выборов.

И только выступление экс-директора ФБР в Конгрессе не привело к сюрпризам - новых подозрений и обвинений в адрес действующего президента не прозвучало, что позволило фондовым индексам продолжить карабканье наверх.

Из российских новостей отмечаем сильную отчётность Татнефти за 1 кв. 2017 г по МСФО и неожиданное решение суда, вставшего на сторону Транснефти в иске к Сбербанку стоимостью 66 млрд руб. Для сравнения, цена вопроса для Сбербанка - это более 10% ожидаемой чистой прибыли по итогам 2017 г., для Транснефти - это эквивалент дивидендных выплат за 2016 г и 1 пол. 2017 г. Дополнительный повод обратить внимание на «префы» Транснефти.

Основные новости:

- ЕЦБ повысил прогноз роста ВВП еврозоны в 2017-2019 гг, понизил прогноз по инфляции, исключил в комментарии слова о возможности снижения ставки в случае необходимости; изменил оценку рисков для экономики - считает их «в целом сбалансированными», а не «понижательными»

- Консерваторы теряют большинство в парламенте по итогам выборов, лейбористы наращивают представительство; фунт стерлингов упал на 2%

- Суд удовлетворил иск Транснефти к Сбербанку на 66 млрд руб., Сбербанк обжалует решение

- Мечел выплатит дивиденды по «префам» в размере 10.28 руб./акция, реестр - 11 июля

- Чистая прибыль Татнефти в 1 кв. 2017 г по МСФО выросла вдвое до 35.6 млрд руб., EBITDA - 51.9 млрд руб. (+70%)

- Продажи АЛРОСА в мае выросли на 33% г/г до $472 млн, за 5 мес. 2017 г - $2.13 млрд (-5%)

- Ростелеком планирует продать недвижимость на 7 млрд руб. в 2017 г

- Чистая прибыль МРСК Центра и Приволжья в 1 кв. 2017 г по МСФО выросла в 2.9 раза до 4.2 млрд руб.

- АЕБ: Продажи авто в РФ в мае выросли на 14.7% г/г