Домой с протянутой рукой - «Финансы и Банки»
Правительство потратит 40 млрд рублей на приобретение привилегированных акций Газпромбанка из средств Фонда национального благосостояния. Еще ранее, в ноябре, ВТБ и ТКС Банк заявили о возможности делистинга своих акций с Лондонской биржи. Портал Банки.ру пытался разобраться, каким еще банкам поможет ФНБ, как это отразится на экономике страны и удачное ли сейчас время для возвращения российских кредитных организаций с иностранных бирж на родину.
Фонд не резиновый
2 декабря 2014 года на сайте правительства России было размещено сообщение о том, что Минфин России за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) по закрытой подписке приобретет привилегированные акции новой эмиссии Газпромбанка на общую сумму 39,95 млрд рублей.
Напомним, в августе текущего года Минфин уже приобретал привилегированные акции ВТБ и Россельхозбанка на общую сумму порядка 240 млрд рублей за счет средств ФНБ. Тогда инвестирование средств ФНБ в акции было обусловлено необходимостью увеличения указанными кредитными организациями капитала первого уровня.
«На приобретение акций направляются средства ФНБ, возвращенные после исполнения обязательств этими кредитными организациями, а также ОАО «Банк Москвы» и ВТБ 24 (ЗАО), перед Внешэкономбанком по возврату субординированных кредитов (займов), предоставленных в соответствии с федеральным законом «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации», — указывалось на сайте правительства.
Ожидалось, что решение о выделении Газпромбанку средств из Фонда национального благосостояния будет принято «одним пакетом» с вопросом о выделении средств из фонда для ВТБ. Об этом в конце ноября говорил замминистра финансов России Алексей Моисеев. В частности, обсуждалась возможность выделить из ФНБ в виде субординированных кредитов 250 млрд рублей ВТБ и 100 млрд — Газпромбанку. Ранее Минэкономики предлагало в целом выделить банкам до 20% средств ФНБ (или 709 млрд рублей).
«Объем средств ФНБ в настоящее время ограничен 80 миллиардами долларов, а количество претендентов на эти средства постоянно растет. Поэтому логично, что Минфин старается аккуратно подходить ко всем заявкам, — комментирует ведущий аналитик Локо-Банка Виталий Лакеев выделение Газпромбанку 40 млрд рублей вместо 100 млрд. — Кроме того, ранее ВЭБ уже конвертировал часть долга Газпромбанка в акции банка (изначально ГПБ получил от ВЭБа 90 миллиардов в виде субординированного займа). По всей видимости, в настоящее время будет переведена в акции оставшаяся часть долга».
«Запросов на деньги ФНБ больше, чем имеющихся ресурсов, и поэтому фонд дает только необходимый минимум, — соглашается директор по инфраструктурным проектам рейтингового агентства «Рус-Рейтинг» Антон Табах. — Как Иван Иванович в «Чебурашке», который всегда давал половину от запрошенного и выдал крокодилу Гене не целый грузовик кирпича, а только половину».
Гуманитарная помощь банкам
Как бы то ни было, эксперты прогнозируют, что средства из Фонда национального благосостояния в скором будущем могут быть потрачены еще на несколько системообразующих банков. Тем не менее это не окажет негативного влияния на российскую экономику, скорее наоборот.
Антох Табах уверяет, что повышение достаточности капитала крупнейших госбанков за счет средств ФНБ окажет положительное влияние на устойчивость экономической системы России, но одних средств ФНБ будет недостаточно. Среди очевидных кандидатов для «спонсирования» фондом он видит госбанки, попавшие под санкции, — Сбербанк, ВТБ, Россельхозбанк.
«Из банков, которые могут рассчитывать на помощь из ФНБ, можно отметить ВТБ и Внешэкономбанк. Общий объем поддержки банковского сектора может составить до 0,7 трлн рублей (около 15% объема фонда). Это поможет улучшить ситуацию в банковском секторе. Как минимум сохранится устойчивость крупнейших банков, в результате чего стабильность банковской системы в целом удастся сохранить», — комментирует управляющий активами УК «Фонд Магута» Платон Магута.
Виталий Лакеев не исключает, что, помимо государственных банков, поддержку из ФНБ получат крупные частные банки. «Докапитализация банков из Фонда национального благосостояния может повысить норматив достаточности капитала банков, что облегчит им задачу кредитования компаний. Особенно это актуально для банков, у которых норматив Н1 находится вблизи минимальных 10%», — указывает Лакеев.
Старший аналитик Национального рейтингового агентства Максим Васин уверен, что на помощь государства за счет ФНБ могут рассчитывать большинство крупных, так называемых системообразующих банков.
«В первую очередь, конечно, это банки, попавшие под санкции. Но также и банки, которые сейчас активно наращивают кредитование корпоративного сегмента, так как корпорации лишились возможности привлекать внешнее финансирование или нуждаются в рефинансировании внешних долгов, — поясняет Васин. — Я думаю, что крупнейшие банки – Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк, Альфа-Банк, Промсвязьбанк и другие — могут претендовать на средства ФНБ в том или ином виде, напрямую или через ВЭБ. Кроме того, многие возлагают надежды на дополнительные ресурсы, которые ВЭБ в начале 2015 года передаст в частные негосударственные пенсионные фонды, прошедшие акционирование и вступившие в систему гарантирования пенсионных накоплений, – вся сумма в районе 400—500 миллиардов рублей. Не исключено, что правительство одобрит критерии для инвестирования этих денег с предпочтением по субординированным долгам банков».
Васин также напоминает: считается, что помощь банкам через вливания в их капитал имеет мультипликативный эффект, так как на 1 рубль в капитале банк может предоставить до 10 рублей кредитов, таким образом способствуя финансированию нового бизнеса, инвестиционных проектов, строительства, созданию новых рабочих мест или стимулируя потребление.
Прайс-делистинг
В то время, когда одни банки получают значительную материальную поддержку от государства, другие принимают решение вернуться на родину и потихоньку уходят от свободной торговли акциями на внешних рынках.
На днях глава банка «Тинькофф Кредитные Системы» Олег Тиньков сказал, что не исключает возможности делистинга акций банка с Лондонской фондовой биржи (LSE). «Если акции будут себя вести так, как они сегодня себя ведут, мы оставляем за собой право сделать делистинг и сделать компанию частной», — заявил он.
В начале ноября о такой же возможности заявил ВТБ. «Нас не устраивает позиция, которую Лондонская биржа заняла в отношении банка», — говорил тогда президент ВТБ Андрей Костин, имея в виду чрезмерно жесткие требования биржи по отношению к «санкционным» эмитентам. — Мы сейчас ведем переговоры с Лондонской биржей, чтобы она изменила свою позицию. Если они ее не пересмотрят, мы будем рассматривать вопрос об уходе — делистинге».
«Что касается возможного делистинга с Лондонской фондовой биржи акций ВТБ и ТКС Банка, если он состоится, то окажет негативное влияние на положение этих банков, поскольку значительно снизит их инвестиционную привлекательность, — считает Платон Магута. — Вообще, в целом стоит отметить, что акции российских банков в ближайшие кварталы будут оставаться под серьезным давлением, поскольку из-за крайне жесткой политики ЦБ кредитные портфели сектора снизили темпы роста с 20—25% до нынешних 5—6%. Кроме того, на капитал банков давят выплаты по внешним валютным обязательствам при одновременном закрытии внешних рынков».
Между тем Виталий Лакеев напоминает, что заявления ВТБ были связаны с ограничениями LSE на конвертацию локальных акций в депозитарные расписки, возникшие из-за санкций (санкции Евросоюза запрещают европейцам покупать акции новой эмиссии). «Не исключено, что таким образом ВТБ пытается убедить LSE в том, что биржа чересчур жестко трактует санкционные требования», — говорит Лакеев.
«Выполнение требований для листинговых компаний связано для банков с определенными издержками. В то же время, если цена акций настолько низка, что дополнительное размещение по этой цене банку невыгодно, оставаться на бирже становится невыгодно. Это в том числе один из аргументов ТКС: если стоимость акций опустится ниже балансовой величины, банку не только нельзя будет проводить новые эмиссии, но и выгодно будет выкупить имеющиеся на бирже акции к себе на баланс с прибылью, — объясняет возможные причины будущего делистинга ВТБ и ТКС Банка Максим Васин. — Спрос на финансовые инструменты российских банков в текущих условиях сейчас невелик. Часть банков могут выкупать облигации с дисконтом (так сделал ТКС, теоретически последовать этому примеру могут Промсвязьбанк и «Русский Стандарт»). Но я не верю, что ТКС или ВТБ действительно проведут делистинг».
В качестве плюсов размещения на российской бирже Васин называет менее затратное исполнение требований российских регуляторов и бирж в плане перевода информации, подготовки отчетности, разного рода мероприятий корпоративного управления (встречи с инвесторами, подготовка к собраниям акционеров).
«Однако спрос на акции на российских биржах довольно слабый, — предупреждает эксперт. — Здесь может быть хуже ситуация с ликвидностью».
Анна ДУБРОВСКАЯ,
Смотрите также:
