Кредиты поперек горла - «Финансы и Банки»

Кредиты занимают 6% в структуре вложений в основные фонды в России против 25—40% в развитых странах. Стагнация или рецессия продолжится в нашей стране еще два года. А сами россияне (аж 91%) не планируют кредитоваться в ближайший год. Пятая часть сограждан и вовсе оценивает свое материальное положение ниже среднего. Необходимо ли в этой ситуации наращивать кредитование?

«Без кредита мы не сможем начать развитие»

В День знаний, 1 сентября, вице-президент Ассоциации российских банков (АРБ) Анатолий Милюков заявил, что не стоит ожидать окончания стагнации или рецессии в экономике РФ ни в этом, ни в следующем году, и обратил внимание на необходимость активизировать кредитование для экономического роста.

«Стагнация или рецессия продолжится еще около двух лет. Для такой страны это недопустимо», — сказал он на круглом столе «Кредитно-финансовая политика: проблемы и пути выхода из кризиса». И добавил: в развитых странах кредиты занимают 25—40% в структуре вложений в основные фонды, в России — уже менее 6%. Доля же инвестиционных кредитов в активах банков не превышает 5%, отметил он. «Без кредита мы не сможем начать развитие», — подчеркнул Милюков.

Между тем россияне не спешат идти за кредитами. Совместное исследование ЦБ РФ и «инФОМ» показало: 91% наших соотечественников не планируют брать займы или покупать что-либо в кредит в ближайшие 12 месяцев. К слову, этот показатель находился на уровне 88% еще в феврале текущего года.

Впрочем, кредитоваться сейчас проблематично по крайней мере для одной пятой населения России. Так, исследование «РосИндекс» Ipsos Comcon говорит о том, что 21% домохозяйств оценивали свое материальное положение на уровне ниже среднего (данные по первому полугодию 2016 года). То есть им хватает денег на питание, но покупка одежды уже вызывает серьезные проблемы, либо даже на питание средств недостаточно. В 2013 году пессимистически настроенных в этом плане семей было 13%.

Не горят желанием кредитоваться и многие предприятия, особенно из малого и среднего бизнеса. К тому же банкиры по-прежнему отмечают как системную проблему закредитованность и просрочку по уже выданным займам.

«Между банками идет борьба за перераспределение кредитного портфеля»

Директор аналитического департамента компании «Golden Hills — КапиталЪ АМ» Михаил Крылов уверен, что России нужно доступное кредитование.

«Шестипроцентная доля кредитов в структуре вложений в основные фонды — очень мало для наших бескрайних просторов. Для этого нужны займы через региональные банки и через инвестиционные компании. Региональные банки обеспечивают подконтрольность заемщиков и четкое знание специфики бизнеса. В общем случае региональный банк может быть и государственным, например районным или областным, — поясняет он. — Инвестиционные компании упаковывают финансовые услуги под заказчика. При адекватном маркетинге и даже просто приемлемом наборе консультантов они способны еще точнее выяснить особенности динамики кредитоспособности отдельного клиента. 6% — мало для всей России, но уровень развития юридической базы, отсутствие командной игры в маркетинге и скупость товарной линейки большинства инвестиционных структур приводят к тому, что этот показатель вряд ли поднимется выше 6—10% в обозримом будущем».

Заместитель председателя правления, директор кредитного департамента СДМ-Банка Сергей Козлов полагает, что текущая экономическая ситуация как раз и отражает низкий уровень инвестиций в основные фонды. Но во всем можно найти плюсы, убежден он.

«В общем случае при старых основных фондах задействовано большее количество работников, то есть занятость выше. Правда, продукция при этом становится все более неконкурентоспособной. При модернизации собственники хотят снизить издержки, новое оборудование может заместить десятки, сотни работников. А куда им идти? Нужно иметь четкую систему перепрофилирования кадров под нужды дефицитных отраслей», — рассуждает эксперт.

Чтобы активизировать кредитование, Козлов предлагает сильнее стимулировать ипотеку, так как на строительство завязано множество других отраслей и подотраслей, миллионы занятых в этих сферах людей. Кроме того, важно обеспечивать реальные субсидии и льготы для производственного сектора, доступ банков к долгосрочным ресурсам для кредитования производственного сектора.

«Инвестирование компаниями в основные фонды связано либо с расширением бизнеса, либо с его модернизацией ради повышения конкурентоспособности производства через возможность производить новые продукты, через повышение производительности труда, — рассказывает Козлов. — В ситуации, когда платежеспособный спрос не растет, когда в стране нестабильная экономическая ситуация, курсовые скачки, бизнес не мотивирован вкладываться в расширение производства. Стимулирование спроса через рост кредитования домохозяйств имеет преграды в виде их высокой закредитованности. Инвестировать в модернизацию производства при сложившемся уровне процентных ставок также большой риск — и для предприятия, и для его банка-кредитора. Поэтому на сегодняшний день между банками идет скорее борьба за перераспределение имеющегося кредитного портфеля».

Кредитный передоз

Ни для кого не секрет, что причина спада розничного кредитования в основном лежит вне банковского сектора и заключается в падении доходов населения, напоминает аналитик Хоум Кредит Банка Станислав Дужинский.

«Конечно, одновременно и сами банки, боясь массовых дефолтов заемщиков в этой ситуации, стали выдавать кредиты очень выборочно. Но основной ограничивающий фактор — это все равно сжатый потребительский спрос. По мере восстановления положительной динамики доходов, которая ожидается с 2017 года, мы ожидаем, что рост кредитования также будет постепенно восстанавливаться», — обнадеживает он.

Тем не менее, по мнению Дужинского, «принудительно» наращивать розничное кредитование в данный момент неразумно и невыгодно.

«Пока доходы не растут, население может просто не справиться с ростом кредитной нагрузки. Это вызовет рост социальной напряженности и волну недоверия к банкам. Кроме того, рост дефолтов приведет к необходимости досоздания резервов, что окажет негативное влияние на прибыльность сектора. Тут требуется взвешенный подход: рост кредитования должен быть пропорционален возможностям безболезненной выплаты населением таких обязательств», — говорит аналитик. И уточняет: теоретически, конечно, рост кредитования будет стимулировать рост экономики, а рост экономики вызовет спрос на кредитные ресурсы. Но первостепенные задачи, которые нужно решить, — не предложения кредитов и даже не спрос на них, а возможности заемщиков (как розничных, так и корпоративных) полноценно обслуживать свои кредиты.

«Стоит помнить о том, что любое лекарство в дозировке, превышающей терапевтическую, может вместо пользы принести вред», — напутствует Дужинский.

Заместитель председателя правления Абсолют Банка Татьяна Ушкова напоминает: уровень вложений в основные фонды является ключевым показателем, характеризующим уровень экономического развития страны, а именно — промышленно развитых стран и стран с высоким уровнем инновационных производств и сервисов.

В том числе поэтому сейчас можно и нужно развивать кредитование. «Именно кредит — основной источник роста вложений в основные фонды во всех развитых странах, — комментирует наша собеседница. — Ключевая задача — снижение инфляции и, как следствие, уменьшение ставок. В итоге это приведет к росту доступности кредитов как для населения, так и для организаций. Что в свою очередь увеличит спрос со стороны первых и рост вложений в основные фонды со стороны вторых. Учитывая темпы погашения текущих кредитов со стороны как населения, так и предприятий, потенциал роста кредитования еще не исчерпан, а при снижении ставок он выйдет на новый уровень. Рост кредитования увеличит спрос населения и, как следствие, потребность предприятий в основных фондах».

Аналитик инвестиционного департамента ВТБ 24 Олег Душин указывает, что доля кредитов в инвестициях нефинансового сектора зависит от условий предоставления кредитов банками. Таким образом, сами по себе цифры 6% или 40%, приведенные вице-президентом АРБ, не являются самоцелью.

«Если предприятия не стремятся брать кредиты под высокие ставки на свои инвестиции, то, значит, это им невыгодно. Предприятия могут, например, найти средства дешевле на кэптивной основе, на облигационном рынке или даже на фондовом рынке. Здесь следует помнить, что в развитых странах регуляторами проводится мягкая монетарная политика, там заемные деньги более дешевы. В России другая ситуация: в связи с исторической ситуацией и особенностями emerging markets монетарная политика ЦБ РФ довольно жесткая, и, следовательно, инвестиционное кредитование довольно дорого (то есть на рынке наблюдаются высокие процентные ставки). Поэтому предприятия кредитуются под потребности движения оборотных средств и жертвуют подчас инвестиционными планами, если не могут найти дешевые средства», — сетует Душин.

Показатель именно в 6%, по мнению Душина, имеет как плюсы, так и минусы. Плюс — это снижение закредитованности предприятий, меньшая их зависимость от финансового сектора. Минус — подавление инвестиционной активности, поскольку высокие проценты не обеспечивают нужную рентабельность капвложений, а потому снижается кредитование.

Между тем, напоминает аналитик, в 2010-е годы доля кредитов в российских инвестициях в основной капитал поднималась выше 10%, так что ныне указанная цифра 6% не внушает оптимизма.

«Общий принцип — кредитование развивается при снижении ключевой ставки. Ключевая ставка сейчас — 10,5%, это, разумеется, много лучше, чем 17% в декабре 2014 года. Однако это много выше ключевой ставки 5,5% в начале февраля 2014 года, — обращает внимание Душин. — Для роста кредитования нужна взвешенная экономическая политика, балансирующая между рисками ускорения инфляции и рисками стагнации. Другими словами, нужны постепенное снижение ключевой ставки и меры по стимулированию реального сектора экономики».

Любой ценой наращивать кредитование, естественно, нет смысла, предупреждает собеседник Банки.ру. Задача — улучшить инвестиционную среду. Отсюда может появиться перспектива роста реальных доходов населения, и, следовательно, закладывается правильная основа для роста розничного кредитования.

Классическая схема взаимоотношений на рынке, по словам Душина, выглядит следующим образом. Предприятия находят точки роста и ищут средства для инвестиций, в том числе путем кредитования. Если кредит дорог, то процесс тормозится. Однако нюанс состоит в том, что банки должны видеть перспективы роста для предприятий, то есть последние должны иметь свои резервы. Созданию этих резервов помогают в том числе удешевление национальной валюты и рост конкурентности отечественной продукции на мировом рынке. Так что увеличение кредитования происходит при начале экономического роста.

«В части розничного кредитования и кредитования МСП российский рынок никак нельзя назвать «перегретым». Скорее, наоборот. Потенциал для развития, на мой взгляд, остается довольно высоким. В розничном кредитовании относительно «закредитованным» можно считать только sub-prime сегмент частных клиентов. Этим, в частности, был обусловлен существенный перекос структуры розничного кредитования в сторону необеспеченных кредитов (более 60% к 2014 году). Но начиная с 2014 года, вследствие регуляторных действий Банка России и снижения многими игроками рынка аппетита к риску, этот перекос постепенно нивелируется. Однако до сих пор (по состоянию на середину 2016 года) доля залоговых кредитов (ипотека, автокредиты) незначительно превышает 50%. Суммарный объем залогового кредитования в России составляет порядка 5 триллионов рублей, что для такой большой страны нельзя считать достаточным, — говорит директор по маркетингу Национального бюро кредитных историй Алексей Волков. — Банкам и другим кредиторам надо искать новые подходы к кредитованию большого количества россиян, не пользующихся в настоящее время заемными средствами, но имеющими при этом хорошую кредитную историю. По моему мнению, банкам необходимо продолжать совершенствовать собственные кредитные программы и инвестировать в системы управления рисками. Использование этого потенциала будет полезно не только самим банкам, но и экономике в целом».

В сегменте кредитования малого и среднего бизнеса Волков также видит потенциал снижения рисков как для кредиторов, так и для самих предприятий. В том числе за счет инструментов государственной поддержки. Тем более имеется положительный опыт государственных институтов развития, который необходимо изучать и транслировать в различные отрасли экономики. Естественно, при одновременном повышении кредиторами качества управления кредитными рисками.

Анна ДУБРОВСКАЯ,